Resumo: O exercício do direito de voto do usufrutuário das ações da S. A. é amplamente discutido nas mais altas cortes brasileiras, sejam elas de tribunais de justiça ou dos máximos Superior Tribunal de Justiça e Supremo Tribunal Federal. A omissão legal deixa a dúvida de qual saída tomar para o caso concreto que apresenta essa divergência entre o usufrutuário e o nu-proprietário daquelas ações. Em caso de não haver sido pactuado referida disposição quando da firma daquele instrumento, a lei simplesmente determina que tal ajuste deve ser feito em instrumento apartado, todavia, sem deixar expresso de quem será referido direito em casos de conflito de interesses entre as partes. O tema surge com grande importância em razão da necessidade de tomadas de decisões essenciais e vitais à sobrevivência de sociedades de grande porte que, em algum momento, podem ver-se diante de situações como estas que impeçam o prosseguimento das suas atividades, fato que pode gerar grande caos perante demais acionistas que, ao final das contas, querem que a companhia saia da inércia. O trabalho aqui apresentado visa elucidar a questão, discutindo amplamente todo o contexto histórico do Direito Empresarial, desde seu início no Direito Comercial, bem como trazendo à baila as atuais previsões legais quanto ao instituto do usufruto, finalizando com a exposição do problema que se afigura no cenário jurídico nacional: quem exerce o direito de voto quando há lide entre os pactuantes?

Palavras-chave: Direito empresarial. Direito comercial. Sociedade anônima. Direito de voto. Usufrutuário. Nu-proprietário. Usufruto. Omissão legislativa.